Российская компания Steplife, специализирующаяся на производстве бионических протезов, объявила о своих планах по проведению первичного публичного размещения акций (IPO) в течение ближайших четырех лет. До конца 2025 года компания намерена привлечь 200 миллионов рублей через раунд pre-IPO, средства от которого будут направлены на расширение производственных мощностей. Согласно оценкам экспертов, рыночная стоимость Steplife составляет около 2 миллиардов рублей. Хотя привлечение заявленной суммы считается вполне реальным, аналитики предупреждают о возможных трудностях при выходе на биржу и в условиях жесткой конкуренции с более крупными игроками на рынке.
Инвестиционные планы и цели
Представители Steplife подтвердили, что компания стремится привлечь 200 миллионов рублей до конца 2025 года, используя механизмы pre-IPO и размещения облигаций. Эти инвестиции критически важны для масштабирования производства высокотехнологичных бионических протезов, работающих от внешних источников энергии, включая инновационные протезы для предплечий и плеч. Компания рассчитывает на поддержку как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов. Конечной целью является проведение IPO в течение ближайших четырех лет.
О компании «Степлайф»
Общество с ограниченной ответственностью «Степлайф» было основано в Москве в сентябре 2019 года. Единственным владельцем АО «Степлайф», которому принадлежит ООО, является генеральный директор Иван Худяков. Финансовые показатели компании демонстрируют значительный рост: в 2024 году выручка увеличилась на 112% до 240 миллионов рублей, а чистая прибыль возросла на 311%, достигнув 96 миллионов рублей.
Динамика рынка и позиции Steplife
Рынок медицинских технологий в России столкнулся с замедлением темпов роста: по данным агентства Smart Ranking, если в первой половине 2024 года он составлял 34,9%, то в текущем году снизился до 13,5%. Примечательно, что Steplife показала себя как наиболее динамично развивающаяся медтех-компания в России как в 2024 году, так и в первой половине 2025-го. Конкурент в сфере бионических протезов, компания «Моторика», также ранее объявляла о планах по выходу на биржу в 2026 году, уже привлекая 100 миллионов рублей для подготовки к IPO.
Steplife прогнозирует ежегодный рост российского рынка протезирования на 23%, ожидая увеличения его объема с 70,1 миллиарда рублей в 2025 году до 157,2 миллиарда рублей к 2029 году. Стоит отметить, что в период с 2022 по 2024 год этот рынок рос еще более стремительно – на 49% ежегодно. В настоящее время механические протезы составляют 65% рынка, но к 2028 году, по расчетам Steplife, бионические устройства займут до 60% от общего объема в натуральном выражении. Это изменение объясняется растущей информированностью населения о возможностях бионических протезов и наращиванием их производства.
Оценки экспертов и вызовы IPO
Кирилл Тишин, партнер инвесткомпании Kama Flow, предполагает, что Steplife может быть оценена в пределах 1,5–2 миллиардов рублей. Сергей Нунупаров, управляющий директор инвестиционно-консалтинговой группы «ПСК-Решения», расширяет эту оценку, заявляя, что компании медтех-сектора на стадии pre-IPO часто оцениваются с мультипликатором EV/S от 2 до 4, что для Steplife может составить 1,3–2,5 миллиарда рублей. В случае исключительно оптимистичного развития событий и сохранения статуса «самой быстрорастущей» компании, оценка может достичь 3 миллиардов рублей. Господин Нунупаров также считает, что цель по привлечению 200 миллионов рублей является вполне достижимой, учитывая стабильно высокие темпы роста выручки компании.
Сергей Нунупаров выражает уверенность в высоких шансах Steplife на успешное IPO, подчеркивая положительную динамику компании, ее важную социальную миссию и перспективы выхода на международные рынки. Эту точку зрения разделяет и Кирилл Тишин, который отмечает, что российский рынок протезирования остается значительным, частично благодаря текущим событиям. Он также указывает на отсутствие сильных отечественных конкурентов в сегменте бионических протезов (особенно нижних конечностей) по сравнению с мировыми лидерами, такими как Ottobock и Ossur. Тем не менее, Кирилл Тишин предупреждает, что в российских условиях успешное IPO обычно требует показателя EBITDA от 2 миллиардов рублей. Достижение таких финансовых результатов за три-четыре года может оказаться сложной задачей, особенно учитывая прогнозируемое замедление роста рынка к 2029 году. В связи с этим, Steplife, возможно, потребуется провести несколько дополнительных инвестиционных раундов или рассмотреть сделки слияния и поглощения (M&A) для ускорения масштабирования перед выходом на биржу.
